Ani prázdniny nezměnily dosavadní letošní vývoj finančních trhů, kdy nad výrazným geopolitickým rizikem nevyřešené situace v Hormuzském průlivu jednoznačně vítězí víra v lepší AI zítřky. Platí to především u akciových trhů, na dluhopisech je situace o trochu složitější.

Událostí měsíce května je jednoznačně emise nových dluhopisů pro občany ze strany ministerstva financí a vypadá to na velký úspěch. Jak moc výhodné tyto dluhopisy jsou a hodí se skutečně pro každého? Ještě než se pustím do českých státních dluhopisů, pojďme si krátce shrnout, co se v květnu dělo ve světě.

Na začátku dubna měli možná investoři pocit, že vývoj je tak trochu aprílový žert. Obavy z prudkých poklesů z konce března se totiž nenaplnily a naopak se akciové trhy vydaly prudce k novým maximům. Dokonce jsme se dočkali takového jednodenního růstu, který jsme zvyklí pozorovat jen velmi výjimečně a téměř výhradně v dobách velkých finančních krizí.

Po čtyřech letech, prakticky ve stejnou dobu, zase po olympiádě, získala hlavní slovo na finančních trzích válka. A opět se jedná o válku, která má výrazný vliv na vývoj cen fosilních paliv, která i nadále významně ovlivňují světovou ekonomiku. Znovu se tak začíná věnovat pozornost rizikům, která se pomalu začínala vytrácet z hledáčku investorů.

Lavina zajímavých událostí letošního roku začala poslední lednový den, kdy americký prezident Donald Trump oznámil jméno nového šéfa americké centrální banky, který by měl svůj úřad převzít v květnu. Jméno Kevina Warshe, jak se nový šéf Fedu jmenuje, tak zřejmě budu v dalších letech ve svých komentářích zmiňovat celkem často.

Na investování je krásné, že se má člověk pořád co učit. A já jsem se koncem ledna po dvaadvaceti letech praxe naučila nový výraz “rate check”, tedy dle chytrých hlav nejpravděpodobnější důvod proč po pár měsících relativního klidu došlo ke konci měsíce k dalšímu prudkému propadu kurzu amerického dolaru. Zajímá vás také, co je rate check?

My čekali krizi a zatím přišel růst. A to už třetí rok za sebou. Už tři roky po sobě totiž analytici během ledna varují, že akciové trhy jsou drahé a je před námi ekonomická krize a propady a tři roky po sobě sledujeme nárůst světových akciových trhů o dalších 20 %. I na konci roku 2025 tak může být většina investorů spokojených. Ale přesto se letošní rok v mnohém od předchozích let lišil a možná byl i pro některé nepřipravené zklamáním.

Společnost NVIDIA dodala za 3Q 2025 opět skvělé hospodářské výsledky a potvrdila tak svojí roli lídra peletonu akciové rallye tohoto roku. Poté se na chvíli uklidila do stínu svých týmových kolegů a její roli lídra převzala společnost Google.

Že Vám na tom názvu něco nesedí? Mě vlastně také ne. Ale přesně takhle by se daly charakterizovat říjnové finanční trhy. Známý ukazatel strachu a chamtivosti, který on-line zveřejňuje společnost CNN se totiž v průběhu celého měsíce pohyboval v hodnotách strachu až extrémního strachu a to při stále nových a nových maximálních hodnotách světových akciových indexů.

Už ani na to září se časovači trhů nemohou spolehnout. Copak akciové trhy neví, že je září a že je tedy ten nejlepší čas připravit investorům nějaké lepší investiční příležitosti? Místo toho si dovolil světový akciový index nějaké to procento opět přidat.

Užívali jste si o prázdninách léto a vůbec nesledovali finanční trhy? Pak jste vůbec o nic nepřišli. Červencový a srpnový vývoj na trzích se nesl v poklidné atmosféře bez větších výkyvů a výbušných zpráv. Investoři, kteří zrovna nebyli na dovolené zajímal především vývoj vyjednávání celních dohod mezi USA a zbytkem světa, rozhodování americké centrální banky o sazbách, údaje z amerického trhu práce a také tradiční srpnové zasedání amerických centrálních bankéřů v Jackson Hole.

Bojíte se propadu finančních trhů, když budete investovat? Více byste se měli bát růstu trhů, když investovat nebudete. Ztráty způsobené neinvestováním dlouhých peněz do akcií jsou totiž nevratné a letošní rok zatím neinvestory opět trestá.