Skoro to v posledních měsících vypadalo, že veškerá krátkodobá budoucnost finančního světa bude záviset na tom, jestli se bude, nebo nebude dařit společnosti NVIDIA. Listopadový vývoj byl ale přeci jen o něco zajímavější. NVIDIA sice výsledky nezklamala a překonala očekávání analytiků, nicméně akcie této společnosti začaly klesat. Ani to však nebylo až tak překvapivé — cena akcií byla extrémně vyšponovaná, začalo docházet ke klasickému vybírání zisků a korekce se dala očekávat.
Co však bylo překvapivé, že na pokles hodnoty akcií společnosti NVIDIA nenavázaly akcie dalších společností. Nenaplnila se tak obava, že na vývoji akcií této jedné společnosti stojí a padá vývoj akcií celého světa. A to je velmi pozitivní zpráva.
V listopadu pak pomyslnou vedoucí roli lídra týmu převzala společnost Alphabet (majitel Googlu), jejíž akcie vystřelily poté, co firma představila svou novou verzi jazykového modelu Gemini 3, který má velmi dobré ohlasy. Ukazuje se tak, že v AI závodě ani ostatní nezahálí a investice jedou naplno.
Akcie společnosti Alphabet v listopadu vyrostly o 20 % a staly se hlavním důvodem, proč ani v listopadu neprošly světové akciové trhy žádnou významnější korekcí a proč se ke konci měsíce nacházel světový akciový index přibližně 1 % pod svou maximální hodnotou.
Zatím to tedy vypadá, že rok 2025 se opět zařadí mezi roky s velmi nadprůměrnými výnosy akciového trhu, což v lednu letošního roku opravdu očekával málokdo.
Samozřejmě je ještě měsíc před námi a nemá se chválit dne před večerem — akcie dokážou ztratit celý roční výnos klidně během jednoho týdne, to už jsme si také zažili. Konečné závěry ode mě tedy uslyšíte až v lednu. Dosavadní vývoj nám ale opět ukazuje, že předpovědi jsou nanic; jen být dlouhodobě na trhu, aby nám podobné roky neutekly, dává smysl.
Rok 2025 se v mých očích také zapíše do historie jako rok, kdy i realitní investoři varují před investicemi do realit. Tedy pouze ti rozumní realitní investoři — a pouze před nerozumnými investicemi do realit. Stejně jako na akciovém trhu se objevují, obzvláště v dobách, kdy trh dlouhodobě roste bez korekcí, tendence kupovat nesmysly bez fundamentu, i v České republice, která je Mekkou realitních investorů, začíná být v této oblasti dost husto.
Akciový investor sleduje ukazatel P/E (cena akcie/zisk na akcii) a začíná varovat, když tento ukazatel výrazně narůstá. V ten okamžik se z akcie přestává stávat investiční nástroj a čím dál více se z ní stává nástroj spekulace. Realitní investor podobným způsobem sleduje výnos z nájemného. Pokud klesne pod rozumnou hodnotu, je pro investora důležitější nárůst ceny a stává se z něj spíše spekulant. A rozumný investor si logicky klade otázku, jaký nárůst ceny je dlouhodobě udržitelný.
A právě zde začínají rozumní realitní investoři upozorňovat, že někteří, především nezkušení investoři, přestávají počítat a začínají podléhat efektu obavy, že jim ujíždí vlak. Na obavu, že na trhu nemovitostí v ČR začíná vznikat spekulativní bublina, nově zareagovala i ČNB, která zavádí od dubna roku 2026 nová, přísnější opatření pro investiční hypotéky.
